Публикации сообщества

«Заражение», вызванное опасениями относительно нового варианта Covid, отразилось на валютном рынке в форме классического снижения долговой нагрузки, поскольку шорты по евро и иене сжимаются на фоне разворота недавнего роста доходности в США и поиска «безопасной гавани». В это же время доллар США получает преимущество, потому что он по-прежнему безопаснее, чем более мелкие и менее ликвидные валюты, особенно на развивающихся рынках. Для этой волны неприятия риска выбрано неудачное время, поскольку в США в связи с праздником Дня благодарения сложились неблагоприятные условия для торговли.

Доллар США остается устойчивым после новостей о том, что в понедельник председатель ФРС Пауэлл получил одобрение на второй срок. Однако более агрессивного расширения его недавнего укрепления можно избежать, поскольку вчера был сдержан рост доходности в США. Кроме того, менее агрессивный, чем ожидалось, РБНЗ привел к резкому ослаблению новозеландской валюты, так как рынок ожидал более значительного повышения ключевой ставки.

Президент США Джо Байден назначит Джерома Пауэлла на второй срок в качестве председателя ФРС, а Лаэль Брейнард – на должность заместителя председателя ФРС. Этот шаг привел к незначительному росту доллара США и резкому повышению доходности, хотя отчасти такое движение может быть реакцией на предыдущие события. Из новостей по валютам: падение турецкой лиры становится ужасающим, а новозеландский доллар слабеет в преддверии сегодняшнего заседания РБНЗ.

Сильный доллар США, а теперь и сильная японская иена, вместе с другими рыночными индикаторами указывают на довольно сильную волну неприятия риска, прокатившуюся по рынкам на фоне новых ограничений в Европе, связанных с распространением COVID. Еще одним фактором стало ожидание объявления о назначении следующего председателя ФРС США. Интересно, является ли это чем-то большим, чем рефлекторной реакцией? Следующая неделя станет для рынков занимательным испытанием, поскольку в среду, сразу после выхода свежих данных по инфляции PCE и протокола заседания FOMC, в США начнутся праздничные выходные.

Новый скачок цен на природный газ в Европе внес вчера свой вклад в относительную слабость евро, а динамика отдельных валют настолько ужасна, что мы должны искать новые защитные активы, если рынок перейдет из циклического состояния к экзистенциальному. Новости с других рынков: шведская крона чуть не утонула, а доллар США растет.

Данные по индексу потребительских цен в США за октябрь оказались намного более «горячими», чем ожидалось. Они обновили многолетние максимумы, что потрясло рынки по всем направлениям, ведь оказалось, что ожидания повышения ставки ФРС были оправданы. Доллар США, как и золото, повсеместно укрепился, поскольку реальная доходность упала: рынок полагает, что ФРС останется позади кривой инфляционных рисков. В связи с этим, не окажется ли в итоге первоначальный рост доллара США отвлекающим маневром?

С прошлой пятницы мы наблюдаем постепенное повышение шансов в пользу того, что президент Байден выдвинет Лаэль Брейнард на пост следующего председателя ФРС. Учитывая это, рынок, похоже, излишне обеспокоен тем, что смена Пауэлла будет означать для политики ФРС в дальнейшем. В любом случае, полную картину мы увидим только когда об этом будет официально объявлено. Весьма вероятно, что это произойдет в течение следующей недели или двух. Тем временем, сегодня в центре внимания будет октябрьский индекс потребительских цен США.