Евро-доллар превысил отметку 1,08

Евро-доллар превысил отметку 1,08

Итак, как мы и предполагали, из более чем полумесячного стояния на месте в районе отметки 1,07, евро-доллар в конечном счете вышел вверх. Произошло это на фоне публикации целого ряда слабой статистики из США, хотя не сказать, чтобы она была провальной. Отчет от ADP показал прирост числа рабочих мест вне с/х на 150 тыс. против прогноза 163 тыс. Еженедельные заявки по безработице составили 238 тыс. — четыре недели подряд выше 230 тыс., но все же 238 тыс. – это очень низкое значение по историческим меркам.

Правда, индекс деловых настроений ISM в сфере услуг США за июнь упал сразу с 53,8 до 48,8 против прогноза 52,6. Но при этом аналогичный индекс PMI от Markit за июнь вырос с 54,8 до 55,3, сегодня по второй оценке индекс пересмотрели вверх с 55,1. Поэтому данные все еще противоречивые. Впрочем, сегодняшняя оценка экономического роста в США GDPNow от ФРБ Атланты показала очередное снижение, до 1,5% годовых.

В целом сценарий, при котором экономика постепенно охлаждается, то есть экономический рост нормализуется, а инфляция при этом устойчиво падает, для аппетитов к риску формально благоприятен. Ведь он означает, что ФРС может смело снижать ставку. Из-за сегодняшних данных вероятность снижения ставки ФРС на заседании в сентябре достигла 75%.

Это при условии, что нет резкого замедления экономического роста, то есть обеспечивается «мягкая посадка» экономики. Пока резкого замедления нет и, видимо, не будет, так как большой бюджетный стимул поддерживает экономический рост в США.

Мы, однако, полагаем, что логика такого рода будет работать относительно недолго. Да, пока доллар начал падать, рисковые активы снова показывают рост. Но дело, здесь, как нам кажется, больше в краткосрочной спекулятивной игре, чем в том, что начало снижения ставки ФРС на самом деле так позитивно для аппетитов к риску.

Наоборот, если экономика США уже начала охлаждаться, США нет смысла поддерживать слабый курс доллара. А причины желать более крепкого курса доллара у США есть, так как статус доллара из-за перехода к многополярному миру ставится под сомнение. И на этом фоне приток иностранного капитала в американский долг недостаточен.

В общем, мы по-прежнему ждем, что пара евро-доллар в последний раз сходит за стопами выше отметки 1,10, затем настроены увидеть начало среднесрочного тренда на рост доллара с целями ниже паритета.

Источник: ВТБ Капитал Форекс

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!