Доллар упал по итогам заседания ФРС, но снова пытается расти

Доллар упал по итогам заседания ФРС, но снова пытается расти

Итак, утром в среду пара евро-доллар еще раз сходила вниз, на отметку 1,0836, но перед заседанием ФРС вернулась к 1,0864, а по итогам заседания ФРС подскочила до 1,0940. Как мы и предполагали, позиция ФРС оказалась относительно мягкой. ФРС не выразила явной озабоченности тем, что инфляция перестала снижаться.

В своих прогнозах ФРС по-прежнему закладывает 3 снижения ставки в этом году, хотя рынки опасались, что ФРС может изменить сигнал на 2 снижения ставки. Прогноз по инфляции PCE понижен не был, но по базовому PCE прогноз инфляции все же был повышен с 2,4% до 2,6% г/г. При этом прогноз роста ВВП в 2024 году был повышен с 1,4% до 2,1% (см. https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/files/fomcprojtabl20240320.pdf ).

На самом деле прогноз ФРС по ставке не является таким уж “голубиным”, как его можно представить из реакции рынка. Дело в том, что прогноз определяется медианой – то есть средним проголосовавшим. А если бы только один из 19 представителей ФРС, которые формировали “точечный график”, проголосовал за меньшее число снижений, то медиана уже бы показывала 2 снижения ставки в этом году. Но это уже детали, на которые рынки не стали обращать внимания, или просто крупные игроки своими действиями на рынке обеспечили такую реакцию на новость, какая была.

В результате объявления решения ФРС рынки показали резкий рост аппетитов к риску. Индекс S&P на новости превысил отметку 5200. Золото достигло $2200. Доходности 10-летних облигаций США снизились с 4,31% до 4,23%. А вот евро-доллар отреагировал довольно скромно. Но даже показанный рост до 1,0940 пара не удержала, к вечеру вторника пара отыграла обратно весь рост полностью, в моменте котировка 1,0864.

А это уже плохой признак для пары. На наш взгляд, с такими тенденциями на рынке о росте к 1,12-1,13 речи идти уже не может. ФРС сейчас сделала поблажку рынкам, но в любой момент может ужесточить риторику. Мы много писали о том, что доллар падает в последние недели вопреки всему, но у такой тенденции есть предел.

Пока мы все еще склонны ожидать локального роста по паре, но по достижении отметки 1,10 уже, видимо, будем переворачиваться. Мы уже много месяцев пишем о том, что ждем в какой-то момент начала среднесрочного тренда на рост доллара с целями ниже 1,0, и этот момент, на наш взгляд, становится все ближе и ближе.

Источник: ВТБ Капитал Форекс

Есть вопросы по трейдингу? Ответы уже готовы!

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!