Ждем роста доллара, и против рубля в том числе

Ждем роста доллара, и против рубля в том числе

Итак, на главной паре по-прежнему ничего не происходит. Хотя евро-доллар снижался до отметки 1,0802 во вторник в первой половине дня, во второй половине вторника пара ушла обратно в отскок, что сопровождалось ростом аппетитов к риску на рынках. Индекс S&P закрыл вторник ростом на 1,35%, поломав тем самым картину начавшегося было вырисовываться на этой неделе разворота. Однако колебания цены до заседания ФРС, по большому счету, не имеют значения. Момент истины настанет сегодня, 1 декабря, в 22.00 мск. Мы уже подробно писали о том, что ждем жесткой риторики от ФРС. Учитывая, что рынки упорно верят в то, что ФРС будет понижать ставку в этом году, можно ожидать новой попытки регулятора убедить их, что они в корне не правы. Однако возможно, текст заявления ФРС по итогам собственно заседания не сможет повлиять на рынки. Ведь ФРС ожидаемо повысит ставку на 0,25%, ожидаемо сообщит тот же тезис о том, что о победе над инфляцией говорить рано, что понижений ставки в этом году ждать не стоит и т.д. Но что-то действительное жесткое может сказать глава ФРС Джером Пауэлл на пресс-конференции по итогам заседания, которая начнется в 22.30 мск – надо иметь это в виду.

В свете ожидаемого нами укрепления доллара имеет смысл поговорить о курсе рубля. В последний раз мы писали (см. https://vtbforex.ru/analytics/currency/art_detail/68328/ ) о том, что ждем выхода пары USD/RUB вверх из диапазона 65-70. Даже несмотря на начало интервенций ЦБ РФ в рамках бюджетного правила, которые сейчас идут в пользу рубля. И на этой неделе пара доллар-рубль поднялась выше отметки 70 впервые с 9 января. Полагаем, что на этом падение рубля может не закончиться. Пара может дойти и до 72, может даже и до 74. Во-первых, просто на укреплении доллара на forex, без слабости рубля как такового, просто за счет того, что в результате падения евро-доллара доллар-рубль переставится вверх, а евро-рубль – вниз. Во-вторых, на фоне сворачивания аппетитов к риску краткосрочно нефть может попасть под давление. Кроме того, как мы писали, валютная выручка экспортеров может временно пострадать из-за введения 5 февраля эмбарго ЕС на нефтепродукты.

Однако подчеркнем, что любое падение рубля мы видим краткосрочным. Цены на нефть должны будут оправиться от падения на фоне их дефицита на мировом рынке. Кроме того, сезонно в 1-ом квартале у России обычно больший профицит торгового баланса из-за сезонного сокращения импорта, а также в текущем счете в целом сезонно уменьшаются выплаты иностранным компаниям и работникам (статья баланс первичных и вторичных доходов платежного баланса). Поэтому на глобальном уходе от риска рубль упасть сильно не должен. Поэтому, на наш взгляд, в феврале можно ловить момент для покупок рубля (это при прочих равных, в отсутствии каких-то новых геополитических шоков) с целями внутри диапазона 65-70. Вообще мы не исключаем того, что пара USD/RUB еще покажет отметку 65 в этом году – это возможно при значительном росте цен на нефть.

Источник: ВТБ Капитал Форекс

Попались незнакомые термины? Открывайте Глоссарий трейдера!

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!