1. Форекс
  2.  » 
  3. Аналитика
  4.  » 
  5. Обзоры валютного рынка от ВТБ Капитал Форекс
  6.  » 
  7. Полагаем, что пара евро-доллар достигнет 1,17 в ближайшие две недели
14.01.202267

Полагаем, что пара евро-доллар достигнет 1,17 в ближайшие две недели

Полагаем, что пара евро-доллар достигнет 1,17 в ближайшие две недели

Итак, если в среду на данных по инфляции в США пара евро-доллар вышла вверх из двухмесячного боковика и показала рост примерно на 80 пунктов за день, то в четверг рост евро замедлился. В четверг был показан новый максимум на отметке 1,1481, но затем пара откатилась к 1,1450, и по итогам дня рост был почти нулевым. Но в пятницу утром евро-доллар вновь подходит к локальному максимуму. Мы полагаем, что евро-доллар продолжит рост и довольно быстро достигнет отметки 1,17, уже в ближайшие две недели. Как мы уже не раз писали, все падение евро, начатое 29 октября прошлого года, является движением, направленным на то, чтобы выбить с рынка стратегических продавцов доллара. Цель эта очевидно достигнута. Так что быстрое возвращение к отметке 1,17 мы считаем чем-то самим собой разумеющимся, не требующим никаких обоснований движением. В дальнейшем мы также ожидаем роста, но его траектория будет более сложной.

На наш взгляд, дальнейший рост, от 1,17 примерно до 1,21, займет довольно продолжительное время, несколько месяцев. Где-то в районе отметки 1,19-1,20 пара, вероятно, снова войдет в боковик. Потому что все-таки Казначейство США на текущий момент активно размещает долг, и сильное падение доллара приведет к еще большему росту доходностей, негативно отразится на спросе на долг. Сейчас идет период, когда Казначейство США активно накапливает средства на счетах ФРС (так называемый “операционный кэш”). По данным на 12 января (см. файл ) запасы Казначейства на счетах ФРС выросли уже до $489 млрд. При том что в начале декабря они снижались до $100 млрд. Кроме того, как мы не раз отмечали, гигантский объем долларовой ликвидности сосредоточен в операциях обратного РЕПО американских банков с ФРС. Объем этих операций упал в начале года с рекордного значения на 31 декабря 2021 года в размере $1,9 трлн до $1,5 трлн, но потом снова начал расти и на вчера поднялся до $1,63 трлн. (см. подробнее ). Так что только когда деньги из запасов Казначейства США и из операций обратного РЕПО пойдут на рынки, тогда мы и увидим действительно серьезное падение доллара, возможно, вплоть даже до 1,30. Но это скорее перспектива второго полугодия 2022 года. Пока же на рынках, по большому счету, ничего не поменялось. Провал к 1,12 и возврат обратно можно оценивать как локальное колебание, если смотреть на пару с высоты месячных графиков.

Сейчас евро растет вопреки тому, что представители ФРС один за другим ужесточают свою риторику. Представители ФРС уже говорят о четырех повышениях ставки в этом году. На этом фоне рост евро, можно сказать, вызывает недоумение у комментаторов рынков. Но, как мы уже писали, до пандемии, в 2019 году, ставка в США была на уровне 2,5%, а евро-доллар находился на таких же уровнях, как сейчас. То есть, чтобы справедливым курсом для евро-доллара стал примерно уровень 1,15, ФРС должна повысить ставку не 4 раза по 25 б.п., а 10 раз. И чтобы при этом ЕЦБ в свою очередь, не повысил свою ставку. Однако, скорее всего, и ЕЦБ перейдет к повышению ставки в 2022 году.

Дело в том, что политики во всем мире начинают менять отношение к пандемии, так как коронавирус изменяется в пользу менее опасной формы, и смертность от него резко снизилась. На днях премьер-министр Испании Педро Санчез призвал признать коронавирус эндемичной болезнью, по типу сезонного гриппа. В соответствии с новой системой мониторинга, которую уже разрабатывают испанские органы здравоохранения, не нужно будет регистрировать каждое новое заражение коронавирусом, и люди с симптомами не обязательно будут проходить тестирование. В ВОЗ полагают, что коронавирус определенно движется к тому, чтобы стать эндемичной болезнью, хотя процесс еще займет некоторое время. Реализация сценария, при котором пандемия сойдет с повестки дня, безусловно позитивна для европейской экономики, так как приведет к восстановлению туристического сектора в Европе. А значит, ЕЦБ может позволить более быстрое повышение ставки, что, очевидно, крайне позитивно для евро.

Несмотря на то, что сейчас ситуация с заболеваемостью в мире тяжелая и число госпитализированных бьет рекорды день за днем в США и Европе, очевидно, что это связано с зимним периодом в Северном полушарии. Число погибших за сутки в мире при этом практически не растет, несмотря на астрономические цифры заболевших за сутки, что само по себе обесценивает ценность выявления положительного теста на коронавирус. Как только зима закончится, наступит потепление, заболеваемость пойдет на спад, и скорее всего, на этом и пандемия закончится, в том смысле, что страны мира окончательно снимут введенные ограничения и мировая экономика вернется в нормальное состояние, которое было до начала пандемии.

Источник: ВТБ Капитал Форекс

Не можете определиться, какая торговая платформа подходит именно вам? Смотрите сравнительную таблицу здесь.

Аналитика FxTeam в Telegram Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!

Опрос


Загрузка...