Глобальные действия для мировой валюты

Рынки усилили свое ралли в последний торговый день месяца на фоне заявления ведущих банков о сокращении выплачиваемой ставки по своповым долларовым линиям (на 50 пунктов). С одной стороны, это можно интерпретировать как признак особенно бедственного положения из-за совместных действий. С другой, это говорит о том, что доллар в настоящий момент является дефицитной валютой. 

Мы больше склоняемся к последнему. Напряжение на долларовых рынках финансирования было очевидно в течение некоторого времени, и мы писали об этом несколько раз. Центральные банки представляли долларовые линии во время кредитного кризиса еще в 2008 году и сохранили их до сих пор, даже с учетом того, что ими не пользовались постоянно. Тот факт, что они были скорректированы к концу года также не должен удивлять, учитывая, что в это время потребность в ликвидности наибольшая. Ситуация отражает тот факт, что доллар – глобальная резервная валюта, которая в данный момент в дефиците, и это не связано с совместными действиями центральных банков в отношении корректировки монетарной политики, что случается весьма не часто.