Банк Англии еще раз о том же

Помимо краткосрочного шума (обычный прогноз на рост инфляции и перспектива более медленного роста), в среднесрочной перспективе (2-х лет) Банк «не сильно изменился» с февраля. Это важно не только из-за того, что рынки придерживаются другого мнения, отказавшись от половины ужесточения (вместо двух увеличений ставок по 25 пунктов - одно), ранее спрогнозированного в этом году. Дело в том, что в перспективе одного года инфляция была пересмотрена в сторону повышения, а рост пересмотрен (умеренно) в сторону понижения. Банк Англии расценивает текущую слабость производства, как «временную», хотя и с обычными оговорками про риски. Основная причина для пересмотра инфляции в сторону повышения основана на недавних изменениях сырьевых цен, что отразится на счетах домохозяйств в этом году.

Первоначальная реакция рынка заключалась в том, что это более ястребиный подход, чем ожидалось, что видно по росту кабеля почти на фигуру (с 1.64 почти до 1.65), и  фьючерсы на процентную ставку также стали отражать ожидания умеренного повышения ставок на следующий год или несколько лет. Тот факт, что инфляция вновь прогнозируется на уровне 2% на следующие два года, и это удобный политической горизонт для сбалансированных рисков, не вызывает удивления, учитывая отсутствие консенсуса и различия во взглядах Комитета по монетарной политике. В данный момент, по крайней мере, условия для роста ставок выглядят весьма далекой перспективой.