Стержневая инфляция в США не представляет угрозы, а ослабление доллара идет на пользу

Индекс потребительских цен в США вырос сильнее ожиданий, прибавив в сентябре 0,2% при ожиданиях +0,1%, а годовое снижение замедлилось до 1,3% с 1,5% в августе. Наибольший прирост отмечается в энергетических товарах, которые прибавили 0,6%. Стоимость продуктов питания, напротив, несколько сократилась, на 0,1%. Стержневой показатель прибавил 0,2%, а его прирост год к году составил 1,5%. Все еще оставаясь на довольно низком уровне, который позволяет ФРС сохранять стимулирующую кредитно-денежную политику. Хотя некоторые плоды такой политики уже проступают. Индекс Empire Manufacturing вырос в октябре до 34,57 с 18,88, при том, что рынком предполагалось легкое снижение. Тем не менее, падающий доллар, вероятно, делает свое дело. Кроме Empire демонстрирует улучшение и динамика новых обращений за пособием по безработице. На прошлой неделе таких было 514 тысяч против 524 неделей ранее, свежие данные оказались лучшими с начала января, а сглаженный индекс продолжил снижение, равно как и накопленное число заявок на получение пособий по безработице. Оно опустилось ниже 6 млн., пусть и незначительно.

 

Если учесть, что на курс валюты в большей степени влияет отношение собственных властей, то ФРС и казначейству нет смысла препятствовать снижению курса доллара, так как оно помогает быстрее справиться с экономическим спадом, создавая спрос на местную продукцию. При этом Штатов вряд ли коснется проблема резкого обвала курса доллара в связи с его широким распространением. Ранее (в 70-х и 2000-х), удавалось добиться ускорения роста ВВП за счет ослабления собственной валюты, при этом процесс не был лавинообразным. Десятипроцентное ослабление за год воспринималось всеми в рамках объективной тенденции. На нечто подобное можно рассчитывать и сейчас.