ВВП Японии вырос во втором квартале, но отчет в целом огорчил инвесторов падение спроса

ВВП Японии вырос во втором квартале на 0,9%. В годовых темпах роста (для удобства сравнения с показателями США) прирост экономики во втором квартале составил 3,7%. Несмотря на то, что заголовки некоторых новостных агентств пестрели словами об окончании рецессии во второй по величине экономики, давление на курс usd/jpy отразило пессимизм инвесторов. Он был вызван тем, что весь прирост основан на корректировке показателей экспорта. Во втором квартале он вырос на 6,3% (27,9% в годовом исчислении), что обеспечило +1,6 процентных пункта для ВВП. При этом потребление упало на 2,7% за счет частного потребления (-1,3%). Гос. расходы, напротив, выросли на 1,2%, что не смогло перекрыть сокращение потребительского спроса. В итоге внутренний спрос «отнял» у ВВП 0,7 процентного пункта. Самой ужасной статье стали частные инвестиции. Частные внутренние инвестиции потеряли 9,5%, активность нерезидентов снизилась на 4,3%. Упали также и частные сбережения. Многие опасаются повторения «потерянного десятилетия» для Японии, когда экономика двигалась от роста к падению на протяжении многих лет из-за слабой внутренней активности. Она и сейчас находится под угрозой в связи с сокращениями заработной платы и традиционными демографическими проблемами этой страны. Стареющее население предпочитает сберегать, опасаясь нестабильных выплат пенсий от государства.

 

Рассуждая так, инвесторы предпочитают продавать японские активы, покупая иены. Однако, долгосрочность такой тенденции вызывает сомнения, так как вложения в «безопасные» японские облигации минимальны, при этом вызывает опасения огромный госдолг Японии, 180% от ВВП, максимум среди развитых стран. Тем не менее, в ближайшие дни нисходящий тренд может продолжиться, если сохранится негативная динамика на фондовых площадках. Важной поддержкой выступает уровень 92 иены за доллар. В июле при схожем падении курса, usd/jpy три дня подряд выкупалась ниже этой отметки.