Доллар доверил свою судьбу NFP

Время публикации: 13:31
Влияние на рынок:

• Данные по занятости в США за август способны раскачать доллар США.
• Укрепление иены снижает доходность как японских, так и американских облигаций.

USD не нашёл опоры в росте деловой активности в сфере услуг от ISM до максимумов за последние полгода. Индекс доллара продолжил снижаться несмотря на нейтральность риторики Кристофера Уоллера и связанных с ней падения шансов ужесточения денежно-кредитной политики ФРС в сентябре до 50% и пике доходности казначейских облигаций США. Ранее выступавший как «ястреб» чиновник FOMC занял позицию зависимости от данных.

Давление на американский доллар оказали расширение дефицита торгового баланса до максимальных отметок с начала 2025 и непрекращающееся укрепление иены. Анализ счетов Банка Японии показывает, что ни о какой валютной интервенции речи не идёт. Спекулянты испугались слухов о повышении ставки овернайт сразу на 50 базисных пунктов в сентябре. Хотя инсайд Bloomberg свидетельствует о намерении Совета управляющих поднять её лишь на 25 б. п.

У страха глаза велики. Активно наращивающие на протяжении двух последних недель шорты по японской валюте хедж-фонды теперь от них не менее активно избавляются. По мнению JP Morgan, если USDJPY удастся закрепиться ниже 155, возрастут риски дальнейшего сокращения спекулянтами чистых коротких позиций по иене в размере ¥16-17 трлн, что опустит пару в диапазон 146–149.

Nomura Securities не смущают разговоры, что рынок забежал вперёд событий, ожидая двойного шага повышения ставки в сентябре. По мнению компании, альтернативой может стать ужесточение денежно-кредитной политики сразу на трех заседаниях Совета управляющих подряд, доведя ключевую ставку до 1.75% к концу 2026.

Укрепление иены приводит к снижению доходности японских облигаций, что благоприятно отражается на всем глобальном рынке долга. При этом падение ставок по трежерис оказывает давление на американский доллар. Его дальнейшая судьба будет зависеть от статистики по занятости и инфляции в США. Ожидается рост NFP на 55 тыс. в августе и стабилизация безработицы на уровне 4.1%. При этом разброс в прогнозах экспертов Bloomberg широк, что усиливает риски серьёзного отклонения фактического значения показателя от прогнозного и повышенных колебаний доллара.

Команда аналитиков FxPro

Трейдеры FxPro наслаждаются мгновенным исполнением сделок по технологии NDD без вмешательства дилинга.

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!