Доллар: равнение на Джексон-Хоул

Время публикации: 13:09
Влияние на рынок:

• Рынки ждут от Кевина Уорша подсказок об инфляции и доходности трежерис.
• Союз ФРС и Казначейства ослабит доллар США.

Американский доллар продемонстрировал смешанную динамику на фоне роста цен на нефть и доходности трежерис, что оказало ему поддержку. С другой стороны, ралли S&P во главе с NVIDIA улучшило глобальный аппетит к риску и снизило спрос на гринбэк как актив-убежище. Инвесторы не спешат форсировать события в преддверии выступления Кевина Уорша в Джексон-Хоул.

Эйфория рынка нефти по поводу появления временного маршрута транзита через Ормузский пролив постепенно угасает. Иран требует от Омана больших уступок, США критикуют Оман за те, что тот уже сделал. Одновременно Белый дом утверждает, что переговоры с Тегераном не ведутся и не запланированы, отдавая предпочтение экономической блокаде.

Возобновление ралли Brent реанимирует страхи по поводу разгона инфляции и приводит к росту доходности казначейских облигаций. Любопытно, если верить концепции Кевина Уорша, что рынок долга может выполнить за ФРС её работу, то рост ставок по трежерис должен снижать шансы монетарной рестрикции. Напротив, снижение доходности может вдохновить Федрезерв на ужесточение денежно-кредитной политики.

Ситуация становится ещё запутаннее, если прибавить к этой цепочке Казначейство. Скотт Бессент настроен на снижение ставок по долговым обязательствам, что увеличит число «ястребов» FOMC. Инвесторы ждут от Кевина Уорша пояснений, как по вопросам, связанным с трежерис и балансом, так и по поводу намерения ФРС подавить инфляцию. По мнению JP Morgan и Morgan Stanley, глава центробанка может убедить в этом рынки. Если же у него не получится, доллар США окажется под давлением.

Citrini Research говорит о союзе между ФРС и Казначейством. Федрезерв сокращает баланс при помощи продаж трежерис банкам. Минфин снижает объёмы выпуска долгосрочных облигаций, их доходность падает. Одновременно ослабевает доллар США, что входит в планы Белого дома.

Падение гринбэка с радостью будет воспринято в Японии. Скоординированная валютная интервенция Вашингтона и Токио увела USDJPY от 40-летних максимумов, но не устранила фундаментальных различий в виде дифференциала ключевых ставок, высоких цен на нефть и доходности трежерис. В итоге доллар пытается вернуться к отметке ¥160.

Команда аналитиков FxPro

Наконец-то все в одном месте! Пользуйтесь Панелью трейдера. Она в свободном доступе без регистрации.

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!