Американская инфляция расставит всё по своим местам

Время публикации: 14:11
Влияние на рынок:

• Ускорение американского CPI в апреле поддержит доллар США.
• Валютные интервенции оказали временную помощь иене.

Американский доллар застыл в диапазоне всего в 0.4% в последнюю неделю на фоне тупика в противостоянии на Ближнем Востоке. На смену TACO пришёл NACHO или «Нет шансов, что Ормуз отроется». Инвесторы мирятся с мыслью, что блокада главной нефтяной артерии –надолго. В таких условиях шансы роста Brent и укрепления USD увеличиваются. Тем более, что последний подогревает мысль о новой порции данных по инфляции в США.

Евро получает поддержку от нарастающих ожиданий повышения ключевой ставки. Опрошенные Bloomberg экономисты рассчитывают на два ужесточения в этом году с 2% до 2.5% против одного в предыдущем аналогичном опросе. Экономисты ожидают что к концу года инфляция в еврозоне разгонится до 2.9%.

Деривативы CME видят удержание ставки по федеральным фондам в 2026 и её рост до 4% с вероятью фифти-фифти к апрелю 2027. Сроки ужесточения денежно-кредитной политики могут сместиться на более ранний период в случае разгона инфляции в апреле, что может оказать давление на EURUSD.

По мнению Bank of America, данные не оправдывают возобновления цикла монетарной экспансии ФРС в этом году. Базовая инфляция слишком высока, а сильный апрельский отчёт о занятости поставил крест на идее снижения ставок. Банк сместил прогноз ослабления денежно-кредитной политики с сентября 2026 на июль 2027.

Тем временем быки по USDJPY приходят в себя. Масштабы валютных интервенций оцениваются в ¥8,65-10,08 трлн, что сопоставимо с ¥9,74 трлн в 2024. Они привели к снижению спекулятивных шортов по иене до месячных минимумов. Тем не менее, в условиях восходящего тренда по Brent и сильного спроса на доллар США как валюту-убежище вложенных Японией денег может не хватить для остановки хедж-фондов и управляющих активами.

Поддержку иене мог оказать протокол последнего заседания Совета управляющих. Один из его членов заявил, что повышение ставки овернайт может быть в игре, даже если ситуация на Ближнем Востоке не прояснится. Срочный рынок выдаёт 72% вероятность ужесточения денежно-кредитной политики в июне. Тем не менее, Банк Японии часто смещал сроки предполагаемой монетарной рестрикции на более поздний период, а широкий дифференциал ставок играет на стороне USDJPY.

Команда аналитиков FxPro

Доступ к рынкам через браузер и с мобильного - на платформе FxPro cTrader.

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!