Оглушительный провал занятости не застал рынки врасплох

Время публикации: 17:49
Влияние на рынок:

Рынок труда США показал оглушительный провал, с ростом занятости вне сельского хозяйства всего на 12 тыс. в октябре против ожидавшихся 100–110 тыс. Пересмотр с понижением за сентябрь на 31 тыс. до 223 тыс. спас общее изменение занятости от сокращения.

Эти слабые цифры не означают, что рецессия неизбежна. Пока можно лишь говорить о более сильном влиянии урагана Милтон и забастовки Boeing на рынок труда. Хотя забастовка не окончена, этот провал стоит считать краткосрочным явлением: показатели следующего месяца могут продемонстрировать значительное улучшение, а влияние на рынок может оказаться временным.

Обрабатывающая промышленность сохраняет свою тенденцию снижения. Сократив занятость на 46 тыс. в октябре, этот сектор находится в режиме сокращения с февраля, за это время потеряв 93 тыс. рабочих мест. Это неприятная тенденция, но сокращение компенсируется ростом сферы услуг — типичное движение к постиндустриальному обществу. Гораздо более резкое снижение было в 2006–2008 годах, не вызывая при этом сокращения экономики и не приводя к ускорению снижения ключевой ставки ФРС.

Ещё один немаловажный опережающий индикатор инфляции — темпы роста зарплат. Они выросли до 4.0%, плавно набирая темпы роста с июльских 3.6% г/г. Исторически ускорение роста зарплат при замедлении инфляции — это возможное, но нечастое и непродолжительное событие. Зарплаты в данном случае будут снижать дезинфляционные риски.

О том, что в текущих низких темпах роста занятости нет катастрофы, также указывает стабильный уровень безработицы на 4.1%. Ожидания по ключевой ставке (долговой рынок) не говорят о какой-либо катастрофе. Ожидания снижения ставки ФРС на 25 пунктов на следующей неделе подросли с 94.8% до 99.4%, сохранив нулевой шанс сокращения на 50 пунктов, хотя месяц назад вероятность этого была 40%.

Резюмируя, можно сказать, что хотя экономисты существенно ошиблись с оценками изменения занятости, рынки не увидели в данных информацию, заставляющую переоценить перспективы ближайших месяцев, как это было с релизами последних нескольких месяцев.

Команда аналитиков FxPro

Трейдеры FxPro наслаждаются мгновенным исполнением сделок по технологии NDD без вмешательства дилинга.

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!