Нефть на подъёме: факторы роста и риски

Нефть развивает восхождение, развернувшись к росту после непродолжительного погружения в область ниже $70 за баррель марки Brent. Говорить о бычьем влиянии технических факторов, таких как значимый круглый уровень и накопившаяся перепроданность, можно лишь если полностью отключиться от новостей.

Среди экономических факторов фундаментально разворот в нефти определили стимулы из Китая, сумевшие, наконец, убедить инвесторов в серьёзности намерений стимулировать экономику. Рынки также стали активно закладывать в цену риски атаки Израилем нефтяной инфраструктуры Ирана. Свою роль также наверняка сыграл жёсткий тон Саудовской Аравии на последнем заседании ОПЕК, принуждающий строго придерживаться квот.

Среди высокочастотных макроиндикаторов мы обращаем внимание на новый виток снижения буровой активности в США, где число нефтедобывающих буровых сократилось до 479 штук (-9 за три недели), перечеркнув попытки роста, которые мы видели летом, когда цена Brent превышала (и непродолжительное время WTI) $80 за баррель.

Для производителей в США падение цены ниже $70 за Brent (около $66 WTI) запускает сокращение активности. Судя по всему, основной интерес нефтедобытчиков в США располагается выше области $85. Но эта же область «интересна» ОПЕК+, устойчивый выход на которую запускает разговоры о наращивании добычи.

В приложении к цене на нефть, область $70–85 представляет балансовую зону с нарастающим фундаментальным давлением при росте выше верхней границы и угрозами сокращения поставок при понижении цены к нижней границе. С некоторыми нарушениями этот диапазон «работал» с начала 2023 года, и последние события в сентябре показали, что нижняя граница остаётся важной поддержкой.