Всё более явный образ долгосрочного снижения доллара

Время публикации: 16:19
Влияние на рынок:

Хотя широко считается, что приход Трампа к власти – это позитив для доллара, индекс доллара обновил месячный минимум в понедельник, продолжая отыгрывать последнее смягчение тона ФРС и торможение инфляции.

Влияние политики Трампа на курс доллара в основном базируется на опыте предыдущего его президентского срока. Будучи президентом, он вводил тарифы на импорт и снижал корпоративные налоги. Оба этих элемента вновь включены в его экономическую повестку. Тарифы потенциально снижают импорт, сдерживая торговый дефицит. Снижение налогов стимулирует приток капитала.

Но оба этих фактора стали влиять на курс доллара только после старта такой политики. К тому же законодатели эффективно блокировали эти изменения в первые месяцы, сделав контрпродуктивной раннюю ставку на фундаментальный тренд.

Среди фундаментальных факторов сейчас больше влияния имеет спекуляция вокруг ожиданий по снижению ставки ФРС. К концу прошлой недели рынки учитывают 3 последовательных снижения до конца года, начиная с сентября, как наиболее вероятный сценарий. Довольно медвежий поворот для доллара, так как лишь пару месяцев назад одним из рабочих сценариев было «без снижений» до конца 2024.

Технические факторы не в меньшей степени определяют динамику доллара, на наш взгляд. С началом июля индекс доллара оказался под распродажей, вывалившись вниз из повышательного коридора от минимумов конца прошлого года. Импульсы вниз приходились на важные новости, получая подтверждение объёмами. На NFP индекс доллара пробился сквозь поддержку. На выступлении Пауэлла закрепился под 50-дневной скользящей средней. Итогом реакции на CPI стало закрепление под 200-дневной.

Наиболее осторожные медведи могут дождаться провала под 103.70, где индекс доллара находил поддержку в начале июня и апреля. В среднесрочной перспективе это открывает дорогу индексу на 100, приближая американскую валюту в область минимумов прошлого года. Провал ниже активирует сценарий более глубокого снижения доллара с потенциальной целью на 90–92.50, где нижняя граница – это область минимумов 2018 и 2021 годов, а верхняя – 161.8% от импульса снижения с пика в сентябре 2022 по область поддержки 2023 года.

Команда аналитиков FxPro

Наконец-то все в одном месте! Пользуйтесь Панелью трейдера. Она в свободном доступе без регистрации.

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!