ЕЦБ стартовал раньше ФРС и может двигаться быстрей

Время публикации: 17:21
Влияние на рынок:

Европейский Центробанк снизил все три свои основные процентные ставки на 25 пунктов, в соответствии с ожиданиями рынка. ЕЦБ удерживал ставки неизменными последние девять месяцев, а с июля 2022 по сентябрь 2023 ужесточил политику, подняв ставки суммарно на 450 базисных пунктов.

В мае общая инфляции по еврозоне прибавила 0.2 процентных пункта до 2.6%. Однако это не остановило ЕЦБ, который на протяжении нескольких месяцев готовил рынки к сегодняшнему шагу. Впрочем, шаг на смягчение политики ЕЦБ поддерживается другими данными.

Цены производителей снижались ежемесячно последние полгода, и в апреле были на 5.7% ниже, чем годом ранее. Это снижение создаёт пространство для снижения цен конечных розничных цен.

Экономика евро-региона также выступает на стороне голубей в ЕЦБ, так как ВВП за первый квартал 2024 прибавил 0.3% после двух кварталов сокращения по 0.1%, и теперь выше на скромные 0.4% г/г. Такая слабая производительность позволяет не опасаться инфляционных рисков со стороны высокого внутреннего спроса. Скорей наоборот, Европе требуется мягкое стимулирование, чтобы не скатиться далее в рецессию из-за жёсткой политики.

Падение цен на широкий круг сырьевых товаров позволяет не опасаться возвращения инфляции по типу 2022 года. Однако последние тенденции в ценах на контейнерные перевозки заставляют с настороженностью смотреть на возможное повторение логистических проблем, наблюдавшихся в 2020–2021.

Почти наверняка ЕЦБ не окончил со снижениями ставки в этом году, но увидим ли мы еще 2 снижения ставки или больше, зависит от инфляционных данных. Текущие тренды в инфляции и экономической активности настраивают нас, что ЕЦБ будет «уменьшать жёсткость монетарной политики» быстрей, чем ФРС. Это может стать важным фактором давления на EURUSD, не позволяя единой валюте выйти вверх из широкого диапазона 1.05–1.10, где пара преимущественно торгуется с начала 2023 года.

Команда аналитиков FxPro

На своем сайте FxPro предлагает широкий набор инструментов аналитики в помощь трейдеру.

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!