Снижение рейтинга США усилит внимание к другим странам

Время публикации: 14:23
Влияние на рынок:

Рейтинговое агентство Fitch неожиданно снизило долгосрочный кредитный рейтинг США на одну ступень до AA+. В ответ на рынках началась плавная, но широкая переоценка рисков, и некоторые её последствия могут быть не так очевидны.

Внезапность шага Fitch обескураживает, так как рейтинг не стоял на пересмотре, а прогноз был «Стабильным». Более того, очередной сезон саги потолка госдолга завершилась несколько месяцев назад, и следующий эпизод не ожидается в ближайшие кварталы. Действия Standard & Poor’s, который двенадцать лет назад сделал аналогичный шаг, имели больше логики. Тогда Штаты впервые в современной истории сталкивались с тупиком законодателей в обсуждении потолка госдолга. Но с тех пор неоднократные повторения одного сценария вызывают всё меньший отклик рынков, что дополнительно подтверждается их динамикой прошедшей весной.

В обоснование данного шага Fitch не высказал ничего нового: ухудшение качества управления, хронический дефицит бюджета и многократные переговоры о повышении потолка госдолга.

В 2011-м после подобного шага S&P500 Nasdaq100 потерял почти 17%, S&P500 – 18% за четыре недели снижения, прежде чем вновь нащупал почву под ногами. Такая амплитуда вряд ли повториться, хотя бы потому что экономика США сейчас в более сильной форме с безработицей на минимумах за многие десятилетия и уверенным ростом зарплат, обещая выручку и прибыль корпорациям.

Стоит ожидать, что эти новости запустят вынужденные ребалансировки портфелей крупными фондами в ближайшие дни. Дополнительно против индексов акций сейчас работает накопившаяся за последние недели перекупленность рынка, усиливая потенциал фиксации прибыли. Проще говоря, если рынкам нужен был повод для фиксации прибыли от ралли с весны, они его получили.

Пожалуй, сейчас при наиболее негативном сценарии Nasdaq100 вряд ли просядет с текущих 15700 ниже 12500, с более вероятными целями вблизи 13500. Позитивный сценарий предполагает усиление покупок уже при падении ниже 15000.

Для S&P500 худший сценарий распродажи может завершиться уже вблизи 4000 против текущих 4577. Более вероятными целями снижения выглядит область 4200, а при позитивном – всё может завершиться уже вблизи 4400.

В отличие от действий монетарных властей, рейтинговые действия способны влиять разом и на валютный, и фондовый рынки страны, вызывая распродажу на них при снижении рейтинга.

Однако, понижение кредитного рейтинга США заставит инвесторов скрупулёзно изучать другие рынки. Двенадцать лет назад проблемы в Греции, Испании и Италии стали главной сферой беспокойства в считанные месяцы. Сейчас ещё больше внимания, чем Южной Европе, стоит уделять внимание долговой нагрузке Китая и других крупных развивающихся стран. Также интересно, сумеет ли Япония выдержать рост обслуживания своего гигантского долга.

Команда аналитиков FxPro

Трейдеры FxPro наслаждаются мгновенным исполнением сделок по технологии NDD без вмешательства дилинга.

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!