Замедление инфляции в еврозоне – пока не проблема евро

Время публикации: 18:03
Влияние на рынок:

Цены производителей в Германии потеряли 4.2% за октябрь, годовой темп роста драматически замедлился на 11.3 процентных пункта. Это важный и нужный разворот инфляционной тенденции, которого так ждала крупнейшая экономика Европы.

В то же время стоит учитывать, что инфляция забралась слишком высоко, составляя 45.8% г/г в ценах производителей в предыдущие два месяца, и регуляторы с большой тревогой смотрят на то, насколько широкими будут последствия – то есть как широко за пределы энергии и продуктов питания укоренится инфляция.

Не удивительно, что первые признаки разворота тенденции мы увидели в ценах на импорт (-0.9% м/м и замедление с 32.7% до 29.8% г/г в сентябре). В октябре мы видим внушительный спад цен производителей, который также поддержан снижением отпускных оптовых цен.

Если смотреть на ситуацию прямолинейно, то октябрьское снижение цен – это довод против евро, так как несколько приближает точку, где ЕЦБ остановится в своих повышениях ставки. Но при этом мы не должны забывать, что ЕЦБ проспал момент начала агрессивной борьбы с инфляцией, что увело инфляцию на более высокие уровни в сравнении с США и Швейцарией.

Также, наиболее тревожно для ЦБ по всему миру, что чем дольше цены растут повышенными темпами, тем в большей степени это начинает считаться нормой. Инерционность ЕЦБ вполне может проявиться в том, что, он будет повышать ставку после 1-го квартала 2023 года, когда ФРС уже выйдет на плато.

Проще говоря, слабые цифры по инфляции в еврозоне – это не проблема евро и могут даже поддерживать его силу, пока ЕЦБ придерживается максимально ястребиной политики, так как оставляет больше покупательной силы.

Команда аналитиков FxPro

Хотите знать, что такое кредитный рейтинг брокера? Читайте тут.

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!