Рынки растут, но лидеры меняются

Время публикации: 12:10
Влияние на рынок:

На рынках вновь усилились покупки рисковых активов. Ралли сырьевых валют и фунта растягивается все больше. В качестве подтверждения силы покупателей Dow Jones30 прибавил 1.35%, и фьючерсы на него сейчас превышают 32000. Nasdaq100 нашел поддержку после провала под 50-дневную среднюю ранее на неделе, а S&P500 развернулся к росту сразу после касания своей такой же линии.

Таким образом на рынках преобладает ставка на возвращение мировой экономики в норму. В этой гонке бывшие лидеры, так называемый FAANG и такие компании как Tesla выглядят немного «уставшими» после ускорения в прошлом году. Традиционные акции стоимости и сырьевые сектора рынка получают шанс, как минимум, сократить отрыв от высокотехнологичных компаний.

Nasdaq100 отыгрывал потери на заверениях Пауэлла, что рост доходностей долгосрочных облигаций США – это признак оптимизма относительно экономики, а не страх перед инфляцией. Но стоит рассмотреть это движение и под другим углом.

Рост доходностей удорожает заимствования капитала, что негативно для растущих компаний, которые привлекают капитал для финансирования роста, и далеки от фазы, когда будут возвращать его акционерам. Кроме того, повышенные процентные ставки повышают знаменатель в отношении прогнозируемых доходов компаний. То есть делает их более переоцененными в реальном выражении, чем при более низких ставках.

Именно поэтому повышение процентных ставок оказывает давление на акции роста. Вчера мы видели одновременный рост доходностей долгосрочных гособлигаций и восстановление индекса Nasdaq, но вряд ли стоит делать из этого далеко идущие выводы.

Дальнейшее развитие роста доходностей гособлигаций сохранит фокус рынка на акции ценности и сырьевые активы. Эта тенденция проявилась в полную силу в феврале и может остаться с нами в ближайшие месяцы или даже годы.

Ровно месяц, с конца января акции Apple и Tesla, прокси высокотехнологического бума на рынке акций, тянут индексы вниз, а не толкают вверх. При этом сырьевые активы летят в небеса, а чувствительные к риску валюты (AUD, CAD, GBP) обновляют 2-3-летние максимумы. Эти валюты против доллара подошли к важным круглым уровням, так AUDUSD подбирается к 0.8000, USDCAD тестирует 1.2500, а GBPUSD на 1.4200 оказалась вблизи пиков 2018 года, вернувшись на уровни до Brexit.

Тем не менее, это вовсе не исключает кратковременных откатов в рамках общей тенденции. Не исключено, что под закрытие февраля сырье может попасть под фиксацию краткосрочной прибыли, как и ряд валют, которым для дальнейшего роста может потребоваться оздоравливающая коррекция.

Команда аналитиков FxPro

Индекс доллара и фьючерсы на другие популярные инструменты доступны для торговли в MT4/MT5 с международным брокером FxPro. Смотрите подробные условия здесь.

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!