Комментарий от FXStreet

15.09.2026

Доллар США (USD) укрепляется до максимума почти за две недели в районе 99,60 в начале европейской сессии во вторник на фоне резкого роста цен на нефть, который подтолкнул доходность казначейских облигаций к новым максимумам с 2007 года. Индекс потребительских цен (CPI) в США ускорился в августе. Более высокие, чем ожидалось, данные по CPI вышли после сильных значений по нескольким компонентам индекса цен производителей (PPI), опубликованных в четверг, что усилило ожидания повышения ставок в США.

Согласно инструменту CME FedWatch, трейдеры оценивают вероятность того, что Федеральная резервная система США (ФРС) повысит ставки на 25 базисных пунктов (б.п.) на своем заседании в среду, в более чем 92%.

Фьючерсы на нефть марки West Texas Intermediate (WTI), являющейся эталоном для сырой нефти в США, во вторник выросли более чем на 1% на фоне усиления опасений по поводу мировых поставок после атак, нарушивших работу саудовского трубопровода Восток-Запад, а также переноса запланированных переговоров между арабскими государствами Персидского залива и Ираном.

Президент Ирана Масуд Пезешкиан заявил в понедельник, что требования Тегерана к переговорам с Соединенными Штатами (США) остаются такими же, как и прежде. Между тем президент США Дональд Трамп заявил, что США открыты к взаимодействию с Ираном, хотя ранее неоднократно настаивал на том, что не хочет вести переговоры с Исламской Республикой.

Что касается Азии, опубликованные во вторник данные Национального бюро статистики (NBS) показали, что розничные продажи в Китае в августе выросли на 0,4% г/г по сравнению с ростом на 0,6% в июле. Этот показатель оказался ниже ожидавшихся 0,8%. Промпроизводство в августе выросло на 5,2% г/г против 4,5% ранее, превысив рыночный консенсус-прогноз в 4,8%.

Неопределенность в отношении ФРС усиливается по мере того, как Уорш смещает фокус с заявлений о намерениях

Аналитики Commerzbank подчеркивают, что "в настоящее время существует высокая степень неопределенности в отношении будущей монетарной политики ФРС", отмечая резкую дивергенцию между рыночным ценообразованием и ожиданиями экономистов. Хотя "участники рынка ожидают повышения процентных ставок", они указывают, что "опрошенные экономисты, как правило, ожидают снижения ставок в следующем году", что подчеркивает отсутствие консенсуса относительно дальнейшего курса политики.

В то же время в Commerzbank отмечают структурный сдвиг в системе коммуникации при новом председателе ФРС. Они отмечают, что Кевин Уорш «отверг идею четких сигналов относительно дальнейших шагов», и что их «анализ заседаний за последние 30 лет показывает: именно неожиданности в таких сигналах в первую очередь определяли динамику доллара США». По их мнению, «если Уорш ослабит этот канал, публикации экономических данных, вероятно, приобретут большее значение», а «частые изменения динамики USD, наблюдавшиеся между публикацией заявления и пресс-конференцией при бывшем председателе ФРС Джее Пауэлле, вероятно, будут происходить реже».

Лагард отмечает устойчивую инфляцию и более продолжительный шок, тон умеренно ястребиный

Оценка FXS Speechtracker на уровне 6,4 по сравнению со средним показателем 6,2 для президента Лагард указывает на несколько более ястребиный настрой, обусловленный акцентом на инфляции в еврозоне на уровне 3,3% и утверждением, что текущий шок окажется более продолжительным. Указание на волатильность энергетических рынков из-за конфликта на Ближнем Востоке и подчеркивание того, что ЕЦБ должен действовать в интересах всей еврозоны, а не отдельных стран, усиливают осторожный подход, исключающий преждевременное смягчение политики.

Комментарии о том, что рост долгосрочных ставок связан с состоянием государственных финансов и потребностями в финансировании таких технологий, как искусственный интеллект, подчеркивают структурное давление, способное удерживать доходность облигаций еврозоны на повышенном уровне. Призывы упростить административное регулирование на европейском и французском уровнях указывают на ориентированную на рост повестку со стороны предложения, однако общий акцент на инфляции выше целевого уровня и продолжительности шока сохраняет баланс рисков смещенным в сторону ястребиной интерпретации для евро.

EUR/USD теряет позиции ниже 1,1550 утром в Европе. Основная валютная пара остается под давлением продаж, несмотря на то, что ряд представителей Европейского центрального банка (ЕЦБ) предупредили о повышательных рисках для инфляции, что усилило ожидания еще одного повышения процентной ставки в этом году. На прошлой неделе ЕЦБ, как и ожидалось, повысил ключевые ставки на 25 б.п. и предупредил, что за этим могут последовать новые повышения.

GBP/USD снижается в район 1,3470, достигнув самого низкого уровня с 7 августа. Ожидается, что Банк Англии (BoE) сохранит процентные ставки без изменений в четверг, несмотря на резкий рост цен на нефть.

Согласно данным LSEG в понедельник, финансовые рынки оценивают вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов в четверг в 30% против менее 10% в начале прошлой недели и почти полностью закладывают повышение в ноябре.

USD/JPY восстанавливается до уровня около 154,85 утром в Европе во вторник. Ожидается, что Банк Японии (BoJ) повысит ключевую процентную ставку до 1,25% на заседании по монетарной политике в пятницу, что станет самым высоким уровнем примерно за 31 год.

Золото снижается ниже $4 300 во вторник. Драгоценный металл остается под давлением на фоне более высокой инфляции в США и повышенных цен на энергоносители, которые привели к значительному росту рыночных ожиданий ужесточения монетарной политики ФРС.

Начинающим трейдерам поможет раздел Обучения на сайте FxPro.

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!