Комментарий от FXStreet

11.09.2026

Доллар США (USD) стабилизируется в начале европейской сессии в пятницу после укрепления против своих конкурентов в четверг. Данные по индексу потребительских цен (CPI) США за август, которые могут повлиять на ожидания рынка относительно следующего шага Федеральной резервной системы США в области монетарной политики, будут внимательно отслеживаться участниками рынка во второй половине дня. Экономический календарь США также будет включать предварительное значение индекса потребительских настроений от Университета Мичигана за сентябрь.

Опубликованные в четверг данные из США показали, что индекс цен производителей (PPI) в августе вырос на 5,4% в годовом исчислении. Этот показатель следует за ростом на 4,8%, зафиксированным в июле, и превысил рыночные ожидания на уровне 5,3%. Индекс доллара США набрал бычий импульс и вырос на 0,3% внутри дня. Кроме того, резкий рост цен на сырую нефть ухудшил настроения на рынке и оказал дополнительную поддержку доллару США.

Баррель нефти West Texas Intermediate (WTI) вырос почти на 7% в четверг и достиг максимального уровня с конца мая выше $100. Рано утром в пятницу цены на WTI корректируются вниз и торгуются в районе $97,50. Ранее в тот же день Financial Times сообщила, что Иран и государства Персидского залива намерены провести встречу, направленную на получение поддержки временного соглашения по организации судоходства через Ормузский пролив.

Нефтяной шок вновь усиливает инфляционные опасения на фоне роста рисков для судоходства на Ближнем Востоке

Аналитики Danske Bank отмечают, что последний скачок цен на нефть Brent «вновь усиливает инфляционное давление и отражается на мировых рынках процентных ставок». Они утверждают, что «рынки начинают осознавать, что перебои в работе Ормузского пролива не исчезнут в ближайшее время, особенно с учетом недавних комментариев, указывающих на отсутствие четкого решения проблемы». Банк подчеркивает, что «вчера захват поддерживаемыми Ираном повстанцами-хуситами города Моха на побережье Красного моря в Йемене приближает их к Баб-эль-Мандебскому проливу — важнейшему маршруту для морских поставок энергоносителей», и предупреждает, что, поскольку группировка «уже атакует объекты Саудовской Аравии и суда, рынки закладывают в цены более высокий риск перебоев в экспорте и движении танкеров».

Инвесторы ожидают, что годовая инфляция по общему индексу CPI в США в августе останется на уровне 3,4%. Ожидается, что базовый CPI, исключающий волатильные цены на продукты питания и энергоносители, вырастет на 0,2% в месячном исчислении. В преддверии выхода этих важных данных индекс доллара США движется в боковом направлении вблизи 99,00, а фьючерсы на фондовые индексы США растут примерно на 0,4%.

Пауза ФРС по-прежнему остается базовым сценарием на фоне указания Commerzbank на политическое давление и риски, связанные с данными

Аналитики Commerzbank заявляют, что они «придерживаются своего прогноза сохранения ключевых процентных ставок в США без изменений», подчеркивая при этом, что они «осознают огромную неопределенность, окружающую этот прогноз». Банк отмечает, что «если в августе прогресс в достижении целевого уровня в 2% столкнется с неудачей, повышение процентной ставки поможет вернуть уровень инфляции в нужное русло», но тем не менее заключает: «Поэтому мы сохраняем свой прогноз о том, что ФРС не будет повышать ключевые процентные ставки на следующей неделе и подтвердит целевой диапазон на уровне 3,50–3,75%». По их мнению, «повышение ставки ФРС является риском, но не нашим базовым сценарием, поскольку центральный банк США испытывает значительное политическое давление».

Европейский центральный банк (ЕЦБ), как и ожидалось, повысил ключевые ставки на 25 базисных пунктов (б.п.) по итогам сентябрьского заседания и пересмотрел в сторону повышения прогнозы инфляции на 2027 и 2028 годы. Пара EUR/USD, находившаяся под давлением из-за широкомасштабного укрепления доллара США, в четверг понесла небольшие потери.

Послание Лагард об устойчивом росте поддерживает евро, несмотря на инфляционные риски

Оценка пресс-конференции президента ЕЦБ Кристин Лагард в рамках FXS Speechtracker составила 6,4 против исторического среднего значения 6,0. Лагард отметила устойчивый рост экономики еврозоны, стабильный рынок труда и улучшение краткосрочных перспектив. Акцент на сохраняющейся устойчивости производственного сектора, восстановлении сферы услуг, возрождении потребительского доверия и поддержке роста за счет инвестиций свидетельствовал не в пользу скорого агрессивного смягчения политики. В то же время указание на то, что общая инфляция будет оставаться выше целевого уровня до первой половины 2027 года, а энергетические и продовольственные шоки потенциально могут повлиять на базовую инфляцию, укрепило осторожный подход к снижению ставок и придало риторике ястребиный уклон.

USD/JPY в четверг совершила отскок и выросла более чем на 0,5%. На европейской сессии в пятницу пара остается в фазе консолидации выше отметки 154,00.

Золото (XAU/USD) в четверг оказалось под сильным медвежьим давлением, поскольку доходность казначейских облигаций США выросла после публикации данных по PPI. После вчерашнего снижения почти на 2% XAU/USD корректируется вверх и торгуется в районе $4 350.

GBP/USD держится выше 1,3500 после умеренного снижения в четверг.

Азы торговли на форекс подробно расписаны на сайте FxPro.

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!