Блог FxPro по Forex: Разведка американской фискальной пропасти

Как только американские президентские выборы закончились, рынки активов и валютные рынки очень быстро начали обсуждать, что случится, когда мы придем к фискальной пропасти.

Напомним, это почти 700 миллиардов долларов сокращения расходов и увеличения налогов (4% от ВВП), это случится в конце года, и сюда будут входить:

• Окончание налоговых льгот Буша объемом в 265 миллиардов долларов;
• Закон о Бюджетном Контроле размером 160 миллиардов долларов, из которых 110 миллиардов – секвестирование (в основном, обороны);
• Истечение мер стимулирования из пакета 2009 года, включая 2% социальное страхование для работодателей и расширенные пособия по безработице. Объемом 140 миллиардов долларов;
• В рамках Obamacare налоги для богатых вырастут на 24 миллиарда долларов;
• Ряд временных бюджетных инициатив истечет, например, это коснется альтернативного минимального налога, который в сумме составит 105 миллиардов долларов.

После выборов начнется 112 сессия конгресса. Этот уже будет «хромая утка», так как фактически выбран уже состав конгресса. Новый конгресс не соберется до нового года (3 января). Есть оправданные опасения, что хромой конгресс окажется неспособен принять какие-либо решения по фискальной пропасти во время сессии. Как мы уже поняли за последние годы, республиканцы остервенело против любой формы увеличения налогов, тогда как демократы против сокращения расходов.

Есть масса вариантов, как фискальную пропасть смягчить или отложить. Например, эпоха сокращения налогов Буша может быть отменена лишь для богатых (около 55 миллиардов долларов), либо обе партии могут договориться о замедлении процесса снижения расходов. Таким образом, вопрос не сложно решить, дело лишь в политической воле, которая позволит обеим сторонам найти точки соприкосновения.

Трейдеры и инвесторы, не говоря уже о рейтинговых агентствах, будет пристально наблюдать за проблемой потолка госдолга. Напомним, что последний был поднят за пять минут до полуночи летом 2011 года, процесс же был на грани войны, и это очень плохо сказалось на репутации Вашингтона и международной репутации США в принципе, не говоря уже о восприятии кредитного качества. С тех пор, долговой потолок поднимался дважды, и сейчас он составляет 16.349 триллионов долларов. Всего неделю назад Министерство Финансов предупредило о том, что долговой потолок, вероятно, будет достигнут до конца текущего календарного года, хотя в результате различной алхимии День Х может быть отсрочен на несколько месяцев.

В идеальном мире обсуждение фискальной пропасти и повышение долгового потолка рассматривалось бы вместе, однако тут нет гарантий, что все будет подчиняться логике в этот раз. Обсуждение будет влиять на решение рейтинговых агентств. Все три ясно дали понять, что неспособность адекватно реагировать на увеличение финансовых обязательств США грозит понижением рейтинга. S&P уже сделал шаг вперед, Moody’s и Fitch в боевой готовности. Если дебаты вновь окажутся желчными, тогда спрос на риски и доллар пострадают.

Michael Derks, главный стратег FxPro.

Трейдеры FxPro наслаждаются мгновенным исполнением сделок по технологии NDD без вмешательства дилинга.

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!