Шнабель. ЕЦБ: я вижу лишь ограниченные возможности для дальнейшего снижения ставок

Я вижу лишь ограниченные возможности для дальнейшего снижения ставок.

Эффект от предыдущего ужесточения ЕЦБ заметно ослабевает.

Мне нужно увидеть снижение инфляции в сфере услуг.

Я не вижу значительного риска снижения инфляции.

В 2025 году путь инфляции к 2% может оказаться ухабистым.

Возможно, ЕЦБ не так уж далек от нейтральных ставок.

Слишком сильное смягчение приведет к использованию ценного пространства для политики.

Мы можем постепенно перейти к нейтральной ставке, если поступающие данные будут подтверждать наши базовые показатели.

Возможно, мы не так далеки от нейтральной ставки.

Рынки, похоже, предполагают, что нам придется перейти на территорию аккомодации.

Но я не думаю, что такой шаг будет уместен в текущих условиях.

Я отдаю предпочтение постепенному подходу.

Издержки перехода на территорию аккомодации могут оказаться выше, чем выгоды.