EUR/USD: постепенное укрепление евро к концу года - Commerzbank

В среднесрочной перспективе мы ожидаем, что ФРС снизит ключевую ставку в следующем году по мере охлаждения экономики США. В то же время ЕЦБ, скорее всего, будет удерживать процентные ставки на прежнем уровне, несмотря на ослабление инфляции и усиление неблагоприятных факторов для экономики Еврозоны. Это означает, что ЕЦБ занимает более "ястребиную" позицию, чем ФРС, что должно благоприятно сказаться на евро. Однако точное время реакции валютного рынка на описанное выше расхождение в монетарной политике трудно предсказать. Поэтому мы прогнозируем постепенное укрепление евро к концу года.

Однако в долгосрочной перспективе укрепление евро вряд ли будет устойчивым. По мнению наших экономистов, в долгосрочной перспективе ЕЦБ, скорее всего, удастся контролировать инфляцию в меньшей степени, чем ФРС. Независимо от того, какой из двух центральных банков предлагает самую высокую реальную процентную ставку по своей валюте, это, скорее всего, приведет к тому, что евро будет страдать от повышенной премии за инфляционные риски.