Рынок теперь ждет данных по инфляции в США в четверг, а рубль получил поддержку от возобновления “бюджетного правила”

Рынок теперь ждет данных по инфляции в США в четверг, а рубль получил поддержку от возобновления “бюджетного правила”

Итак, пара евро-доллар, которая смогла подняться от 1,05 выше 1,07 в результате выхода провальных данных по индексу деловых настроений ISM в пятницу, остается по-прежнему на максимумах. С вечера понедельника евро-доллар остается в диапазоне 1,07-1,0750. Наша позиция по-прежнему заключается в том, что евро-доллар еще попробует подскочить до 1,08-1,09, снимет там стопы, прежде чем пойдет обратно к паритету. Но мы не исключаем, что перед этим, в ближайшие дни, цена еще постоит на месте или даже скорректируется вплоть до 1,06, хотя в этом нет большой уверенности.

Сейчас рынки ждут данных по инфляции в США за декабрь, которые будут опубликованы в четверг в 16.30 мск. Ожидается, что годовой рост индекса потребительских цен сократится с 7,1% до 6,5% г/г, а годовой рост базового индекса потребительских цен сократится с 6,0% до 5,7% г/г. Напомним, что в конечном счете ФРС хочет, чтобы значения обоих этих показателей сократились до 2%. Однако сейчас важно смотреть даже не на годовой уровень инфляции, потому что он содержит в себе большой эффект базы. Важно отслеживать, как инфляция изменяется прямо сейчас, в месячном выражении. И согласно прогнозу, базовый индекс потребительских цен в декабре вырастет на 0,3% м/м против роста на 0,2% м/м месяцем ранее. То есть инфляция не торопится отступать.

Мы не беремся делать прогноз относительно того, какие выйдут данные в четверг, но отметим, что сейчас рынки особенно внимательно следят за статистикой по инфляции, поскольку от нее напрямую зависят действия ФРС. Поэтому реакция на новость, конечно, может быть сильной, если данные будут сильно отличаться от прогноза. Однако отметим, что представители ФРС продолжают настаивать на жесткой позиции в отношении монетарной политики. По их мнению, ставка будет повышена минимум до 5,0-5,25%, то есть минимум на 75 базовых пунктов, и не будет понижаться весь 2023 год.

При этом рынки полагают, что ФРС будет понижать ставку во второй половине 2023 года из-за рецессии в США, которую в ФРС не ждут (закладывают 4 понижения по 25 пунктов). Это расхождение между мнением рынка и позицией ФРС создает большой потенциал для роста доллара в будущем, в случае, если никакой рецессии в США не будет. С другой стороны, если рецессия будет, это также в какой-то момент может вызвать рост доллара как защитного актива. Так что, на наш взгляд, евро-доллар в любом случае со временем вернется к паритету.

Что касается российского рубля, то сегодня рынок взорвала новость - Минфин возвращается к валютным операциям в рамках “бюджетного правила” и начинает продавать юани (покупать рубли). Ожидаемый объем недополученных нефтегазовых доходов бюджета в январе прогнозируется в размере 54,5 млрд руб. На эту сумму Банк России будет продавать юани с 13 января по 6 февраля (3,2 млрд. руб. в день). Операции будут проводиться в валютной секции Московской Биржи в инструменте “китайский юань — рубль” со сроком расчетов “завтра” (CNYRUB_TOM). Указанные 3,2 млрд. руб. в день – это не очень большой объем от общего объема торгов, учитывая, что объем торгов на CNYRUB_TOM в ноябре в среднем составлял 50-60 млрд руб. в день, а во второй половине декабря - 100 млрд руб. Тем не менее, это существенная поддержка для рубля. Мы рассматриваем возврат механизма валютных интервенций как позитивный для рубля фактор в 1 квартале. Продолжаем ожидать стабилизацию пары USDRUB в диапазоне 65-70 в этом году. В случае роста цен на нефть курс USDRUB может вернуться к уровню 65.

Источник: ВТБ Капитал Форекс

Не можете определиться, какая торговая платформа подходит именно вам? Смотрите сравнительную таблицу здесь.

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!