Alphabet прыгнул выше головы

После публикации квартального отчета 2 февраля на премаркете в США капитализация Alphabet inc. превзошла капитализацию Apple Inc., что сделало владельца Google самой дорогой компанией в мире. На мой взгляд, этот факт исчерпывающе свидетельствует об удовлетворенности инвесторов от увиденного ими в итоговых цифрах компании. 

По итогам 4-го квартала прошлого года выручка Alphabet inc., в состав которой входит Google, достигла $21,329 млрд (+17,8% г/г), оказавшись на $580 млн выше консенсуса аналитиков. В этой отчетность впервые раскрыты финансовые результаты компаний, входящих в холдинг Alphabet. Выяснилось, что 99,3% общей выручки ему приносит Google, годовой темп роста которой 17,7%, впрочем, сюрпризом это не стало. Совокупная выручка остальных компаний холдинга поднялась за год на внушительные 42,5%. Это указывает на первые признаки результатов многолетних инвестиций Alphabet. 





Источник: отчетность Alphabet inc., графика и расчеты Инвесткафе.

Выручка Alphabet зафиксировала самый высокий рост за последние пять кварталов. Акселерацию темпов повышения доходов компании очень хорошо видно, если сравнивать результат квартала с показателем многолетнего тренда. 

Главной причиной рывка в продажах Alphabet стали существенные улучшения показателей интернет-рекламы. По результатам квартала количество платных кликов увеличилось на 31% г/г, притом что прогноз предполагал максимальный уровень роста на 28%. Если говорить только о сайтах «экосистемы» Google, то число платных кликов здесь повысилось на рекордные 40%. Этот результат обеспечили в первую очередь YouTube и мобильный поиск. Также стоит упомянуть, что среднегодовое количество активных пользователей Gmail превысило 1 млрд. 

Тенденция к снижению стоимости платных кликов сохранилась, и по итогам квартала средняя цена клика упала на 13%. Это стало следствием миграции в мобильный Интернет, где реклама стоит дешевле. Однако, как видим, динамика количественного роста с лихвой компенсирует падение цены. 



Источник: отчетность Alphabet inc., графика и расчеты Инвесткафе.

Прибыльность компании также превзошла ожидания. Чистая прибыль Alphabet достигла $4,923 млрд (+5,3% г/г). С учетом начавшегося  buy back показатель EpS составил $8,67, что на $0,58 выше ожиданий аналитиков. 

Валовая рентабельность компании ухудшилась вследствие роста стоимости привлечения трафика. Однако за счет неожиданного сокращения капитальных расходов операционная рентабельность выросла на 1,2% г/г. Показатель чистой рентабельности достиг максимума за прошлый год на уровне 23,1%. А если не учитывать показатель чистой рентабельности 4-го квартала 2014 года, которая за счет налоговых перераспределений подскочила до 26%, текущий результат стал самым высоким с 2-го квартала 2013 года.



Источник: отчетность Alphabet inc., графика и расчеты Инвесткафе.

Соотношение ключевых мультипликаторов Alphabet с учетом данных опубликованной отчетности указывает на существенный потенциал роста.



В рамках технического анализа стоит отметить, что Alphabet в наименьшей степени подвергся влиянию очередной волны падения американского фондового рынка. Акции компании продолжают двигаться в рамках восходящего канала. После публикации отчетности вполне вероятен пробой верхней границы и определение новых границ восходящего тренда.



График актуализирует котировки при каждом обновлении страницы. Цена на момент написания статьи — $770,77.

Рекомендация по бумагам Google — «покупать» с долгосрочной целью $900 за акцию. 

Инвестировать в акции американских IT-компаний можно через приобретение бумаг специализированного ETF, торгуемого на Московской бирже.

Источник: Инвесткафе

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!